作者：Jesse、BUBBLE

过去一年，Solana链上的Meme币发行平台Launchpad市场经历了爆炸式增长，并迅速形成竞争激烈的格局。Pump.fun作为最早崛起的平台，被视为Solana"链上赌场"繁荣的催化剂。该平台允许任何用户无门槛发行代币，采用绑定曲线定价，开创了无预售、无团队份额的公平发行模式。

凭借Solana低成本、高速交易的优势，Pump.fun在2024年引爆了迷因币狂潮。短短13个月内，平台用户发行了超过800万个代币，高峰期时在2024年10月24日，单日产出超过36000个代币，平均每分钟诞生25个新代币。这种规模前所未有的代币创建使Pump.fun一度独占市场，也让Solana被称为链上最大"赌场"。然而，Pump.fun的成功也带来了隐忧。一方面，大量质量低下的项目涌现，毕业率不足1%，绝大多数代币昙花一现。另一方面，平台盈利丰厚但用户普遍亏损，统计显示近90%的用户在迷因币交易中亏损本金或获利不足100美元，而平台仅6个月就进账约9800万美元。

截至2024年底，Pump.fun官方收入累计超过2.23亿美元（约115万枚SOL），并持续将所得SOL变现。仅一年半时间，平台费用账户就售出约340.3万枚SOL（约6.29亿美元），成为继Solana早期投资方FTX/Alameda之后的第二大抛压来源。如此庞大的资金流出，引发了社区对平台可持续性和生态影响的担忧。面对Pump.fun一家独大的局面，市场参与者迅速行动，整个MemeLaunchpad赛道进入白热化竞争。Solana生态内，老牌去中心化交易平台Raydium推出LaunchLab与Pump.fun抗衡；当红迷因币BONK开通LetsBonk.fun发射台；链上聚合器Jupiter也尝试推出类似服务。

每日代币部署情况，数据来自@adam_tehc的DUNEPump.fun的挑战

Pump.fun作为迷因币一键发射平台的先行者，确立了基本运作模式。用户只需填写代币名称和符号等基本信息，无需编程技能即可自动部署代币合约并建立交易池，大幅降低了发币门槛。平台采用多种绑定曲线定价模型平衡初始价格和市场需求，发行的代币可在平台AMM池中立即交易，无需提前注入流动性。

该平台创新引入了LP份额销毁机制，当新币达到特定市值门槛时，会自动将部分流动性注入Raydium交易池并销毁相应LP代币，确保项目方无法撤池跑路，提升了流动性安全性。

凭借"无代码发币、即时交易"的体验，Pump.fun在2024年迅速走红，催生了大量创意迷因代币，其中不乏百倍甚至千倍币，吸引众多投机者。平台通过抽取交易手续费，成为2024年最赚钱的链上应用之一。

然而，随着发展，Pump.fun的问题逐渐显现：800多万个发行代币中不足1%成功"毕业"进入外部流动性池；用户收益严重两极化，形成零和博弈；平台将手续费变现并持续抛售SOL，对Solana网络造成卖压；完全匿名无审核的模式虽符合加密精神，却带来监管和信任风险。也因此Pump.fun在2025年初增速放缓，日交易额从1月峰值的5.44亿美元下滑至2月的2.7亿美元，跌幅近50%。

Pumpfun的代币毕业率周线持续呈下跌趋势LaunchPad的车轮战——LaunchLab、Boop、Believe

LaunchLab的链上Degen打法

RaydiumLaunchLab是Pump.fun在Solana生态中最直接的竞争者之一。Raydium本身为Solana上的重要AMM协议，早期曾因Pump.fun项目为其贡献了41%的Swap手续费收入而受益。但随着Pump.fun自立门户推出PumpSwap，Raydium的流量和交易量受到显著冲击。

2025年3月，Raydium发布了LaunchLab，被视为对Pump.fun的直接反击。该平台整体机制与Pump.fun高度相似，均支持一键发币与曲线定价，但在细节上进行了针对性优化。

支持多元定价曲线，允许项目方根据代币定位选择线性、对数或指数模型；设定更低的交易费率，仅为1%，低于Pump.fun的2%，且无迁移额外费用；毕业门槛也有所下调，只需募集85枚SOL（约1.1万美元）即可转入RaydiumAMM池；同时引入创作者分成机制，毕业代币创始人可继续获得10%手续费分润；平台还加强了生态整合，包括手续费回购平台币RAY、支持LP锁仓以及引入计价多样性等创新设计。

消息发布当日，RAY币应声上涨14%，市场对RaydiumLaunchLab寄予厚望。官方虽表态LaunchLab是“提供替代选择”，但实际上已成功吸引部分项目转向，削弱Pump.fun的统治力。

此外，与BONK社区联合推出的LetsBonk.fun、以及Meteora、Boop、GenesisLaunches等多个平台也在奋力破局，推动整个Launchpad市场进入全面竞争阶段。

LaunchLab的每日活跃用户增长迅速

另辟蹊径的Believe，创意叙事产品化概念打法

在MemeLaunchpad赛道日趋拥挤之际，Believe项目的“重生”引发业内广泛关注。

在MemeLaunchpad赛道日趋拥挤之际，Believe项目的重生引发业内广泛关注。由澳洲创业者BenPasternak创立的Believe，前身是社交代币平台Clout。Ben曾打造多个爆款应用并成功变现，但Clout因过度依赖名人效应而快速沉寂。2025年4月底，Ben带着升级版平台Believe重返市场，将理念从“BelieveinSomeone”转向“BelieveinSomething”，强调对创意和想法的价值信仰，标志着平台从社交资产交易向创意孵化工厂的战略转型。

Ben本人对这一变革评价道“这是从影响力（Influence）转向信任（Trust）的变化。我们不再炒作名人，而是寻找有意义的项目。”

Believe采用独特的产品机制，以社交平台作为发币入口，实现Web2与Web3的无缝连接。用户只需在X平台@LaunchACoin并附上代币名称，系统便自动使用Meteora的联合曲线创建代币，无需登录DApp或填写表单。这种“讨论即发币”的交互模式使任何有价值的想法都能立即转化为Token，大幅降低参与门槛。平台还设立了“B点”机制，当代币手续费收入达到临界值，创始人可提取资金支持项目，若未达标，则视作市场否决。虽然B点并非一个硬性数值门槛，但其背后逻辑与Kickstarter式的众筹机制相似“交易热度即市场投票”

AllianceDAO创始合伙人ImranKhan曾评价“创始人或Scout标记@LaunchACoin，一枚代币就诞生了。市场会根据这个创意所要解决问题的重要性，为其赋值”，简言之，市场热度决定项目命运。

在收益结构方面，Believe也进行了一系列创新设计。每笔交易收取2%的手续费，与其他LaunchPad不同的是，他的代币在发射后的合约内依然存在买卖各2%的交易税，但其分配结构极具激励导向：1%分配给代币创建者（创始人），0.1%奖励给Scout（最早发现或推动该代币的用户），剩余0.9%归平台运营。这样的机制不仅给创作者以即时收益保障，也首次将“代币发现者”纳入收入分享体系，极大激励了社区主动发现、传播优质创意的动力。

上线至今，Believe录得交易总额18亿美元，为创作者带来了950万美元的直接收入，其中有470万美元属于Believe代币的交易。

根据BelieveScan面板数据，过去24小时Believe的手续费收入约1000万

在开放发币的同时，Believe也试图对平台秩序进行一定程度治理，避免沦为垃圾币泛滥之地。

创作者激励方面，Believe的机制是选择与发行者共享，每笔交易1%直接返还创作者；不设预留持仓或代币比例控制，创始人可自由定义分发；设立Scout激励机制，推动内容发现“去中心化”；平台主动展示交易额、创作者收入等数据，增强透明度。一些Web2创业者的加入也增强了Believe的Meta气质，RizzGPT开发者AlexLeiman、知名黑客RubenNorte等人均已在平台发行个人代币，项目市值均曾冲至数百万美元，推动Believe的形象从纯粹Meme玩家乐园向“创意价值试验场”靠拢。

这种叙事逻辑在LaunchCoin事件中表现尤为明显。该代币前身是Ben个人发行的PASTERNAK，后在平台上线时被改名为LaunchCoin，并赋予功能性意义。LaunchCoin在上线当日暴涨200倍，市值突破2亿美元，一时间引发社群激烈讨论。

一部分用户将其视为平台正式进入治理代币阶段的标志；另一部分则质疑Ben是否利用创始人身份进行套利。最终，Ben分批出售大部分持仓，获利约130万美元。LaunchCoin的命运，引发社区围绕“信任”的核心主题展开热烈争论。无论支持者还是质疑者，这场风波都成功将Believe的品牌定位拉回到讨论中心，并验证了其主打价值方向的关注度。

信任叙事强调创意背后的价值，不再单纯鼓励博傻型操作，吸引更理性的Builder和创业者，而利益捆绑机制让创作者、Scout、平台三方均有收益机制，使参与者在经济层面利益绑定，持续激励优质内容。在这种机制下，尽管在当下出现了许多带着产品发射代币的Web2人才。

但当前社区参与后的真实反馈是，当代币上线后由机器人拿到大部分筹码，而因一开始存在的高税存在更少的卖单，其中优质的项目会迅速达到超过500-1000万美元市值，随后交易税减少，拥有大量筹码的机器人便会大量抛售，因此出现了许多上涨至几百甚至几千万市值的代币，但延续性都不是很好，社区一些人认为，对创业者、Scout、平台都很好，但是这些都是由散户买单。

Ben希望通过Believe在“赋能真实价值项目”与“抑制盲目投机泡沫”之间寻求一个动态平衡。虽然市场对其是否真正走得长远仍存争议，但当前阶段，Believe已凭借机制创新、话题事件与爆款数据，在MemeLaunchpad激战中成功建立起差异化标签。

头部平台关键差异对比

在经历了Pump.fun的一骑绝尘与众平台的跟进模仿后，当前MemeLaunchpad市场已形成多个头部阵营。以下为Pump.fun、RaydiumLaunchLab、Boop与Believe四者在关键维度上的横向比较。

发行方式与门槛

Pump.fun、LaunchLab与SunPump都采用DApp页面式一键发币，用户需登录并填写相关代币信息完成部署流程。Believe则彻底跳出DApp范式，借助Twitter社交链路触发发币，无需进入平台页面。

从门槛来看，Boop、Pump.fun与LaunchLab几乎对发行方无要求，任何用户随时可发币，Believe表面上零门槛，实则通过社交关系网络形成了某种“自然筛选”，关注Ben、Alex等创业者的人群，成为首批创作者和参与者。

在“毕业门槛”方面，Pump.fun最初设置为市值达到$69,000；LaunchLab初始设定为85SOL“约$11,000”，但可以设定最低30SOL的发射模式，门槛更低；而Believe不设固定门槛，依据“B点”交易费收入判断创意是否被市场接受。

手续费结构与分配机制

Pump.fun收取2%交易费，最初全部归平台所有，2025年5月开始返还创作者50%；LaunchLab的交易费率为1%，其中25%用于回购平台币RAY，创始人可额外申请获得最多10%；Believe则收取2%交易费并内嵌在代币合约内，其中1%给创作者、0.1%给Scout、0.9%平台保留。从数据看，Believe提供给创作者的分成比例在所有平台中最高，同时首创Scout分润激励，使发现者也能持续获益。

社区参与与治理

Pump.fun遵循极致自由主义，无审核、无治理机制，社区靠自发组织进行热点传播，但也因此易被庄家操控，散户“亏多赢少”。

RaydiumLaunchLab借助其AMM背景，绑定了DeFi社区资源，并通过平台币激励进行生态内循环；Boop则依靠Dingaling此前在社区中的影响力。

Believe在治理上尝试加入社区共识决策元素。通过持币治理、Snapshot投票等方式，对代币后续是否进入DEX流动池、是否扶持推广等进行共议，形成从“发币即治理”的雏形框架。未来若成熟，其用户社区黏性有望远超目前主流平台。

创作者经济模型

创作者激励方面，Believe与LaunchLab最具吸引力。Believe在发币即返1%手续费的基础上，搭配Scout奖励机制，构建了发币→拉新→再发币的飞轮效应。

LaunchLab通过低门槛、高自由度以及RAY回购等方式留住创作者，Pump.fun因缺乏早期激励机制，在新环境中失去部分吸引力。

LaunchPad的市场展望

随着MemeLaunchpad市场从爆发期步入成熟期，一些关键趋势正在显现，为平台竞争和行业演化提供了参考方向。

数据热潮退却，精细化竞争开启

链上数据显示，迷因币发行的狂热正在回落。以Pump.fun为例，其日交易量和日发币数量在2025年初明显下降，“一夜暴富”式的神话难以大规模复制。

这意味着野蛮增长阶段即将结束，平台间的竞争将转向精细化运营，谁能持续制造爆款、提高创作者收益率、改善用户交易体验，谁就能在下一轮热潮前占据主动。Pump.fun用户用脚投票的数据（交易额腰斩）也表明：如果平台不能提升参与者的盈亏结构和情绪体验，即便是先发优势也会逐步被蚕食。

商业模式由“收割”转向“共赢”

Pump.fun的早期盈利模式简单粗暴：平台收手续费，用户博弈胜率极低，形成“平台赢、用户输”的单边结构。而以Believe、LaunchLab为代表的新平台则普遍采取让利创作者与社区的方式进行增长。

例如Believe将手续费中1%直接返还创始人，鼓励创作者持续产出内容；LaunchLab则通过手续费分润与RAY回购，构建更具内生增长的生态闭环。未来的Launchpad将更多强调平台、创作者与用户三方共赢，形成真正的“内容激励网络”。

Pump.fun近期推出创作者分润机制，也可看作这种新模式对老玩家的倒逼。

多链格局成为常态，各生态挖掘自身Meme土壤

随着Solana系平台（Pump.fun、LaunchLab、BONK）竞争白热化，其他公链也在加紧部署自己的MemeLaunchpad：Tron的SunPump、Solana的Boop、Base的GenesisLaunches，甚至有ICP、Avalanche生态的项目也开始试水。

本质上，Meme发币平台已成为公链争夺活跃用户的利器。Meme币因其低门槛、强话题属性，天然适合构建链上流量。

未来各大公链或将催生出一至两个头部MemeLaunchpad，并与钱包、社交、NFT工具深度整合，成为生态活跃度和用户忠诚度的重要指标。

社区文化与叙事构建将成为平台护城河

Meme的核心不在技术，而在叙事。平台自身也不例外：

Pump.fun曾以“极致自由、绝对开放”起家，但也因此陷入庄家横行、项目劣质的问题；

Raydium强调“公平发射、技术优化”，塑造“复仇者”形象，争取原生用户回流；

Boop将个人品牌“Dingaling”和$Boop的生态反哺，聚焦核心代币的价值回收；

Believe则走“信任与价值”路线，试图吸引Builder群体，将创意作为Meme的源头。

未来，社区文化会直接决定平台吸引何种用户人群：是偏Degen（纯投机）、KOL（带单型）、Builder（价值导向），还是大众用户（以娱乐为主）。平台差异化定位将不再止于产品机制，而是扩展至情感共识与文化氛围层面。

每日代币部署比例来看，Pumpfun的市占率已经从大幅垄断变为57%从Meme到ICM，新型创业孵化路径浮现

虽然当前99%的Meme币仍为短期炒作品，但已有部分项目开始尝试"从Meme走向产品"。有的创始人用手续费建立初始资金池，开始组建团队、开发原型；有的平台，如Believe，通过"达成B点后释放启动资金"的机制，鼓励创始人兑现Roadmap；

社区开始对部分代币进行长期观察与治理，如LaunchCoin就在治理、分润、功能拓展上具备实验价值。若未来有一小部分Meme项目通过Launchpad成功孵化为实际产品，其"象征性"将对整个行业产生深远影响：它证明Launchpad不仅能孵化投机币，更能孕育Web3项目标的。届时，Launchpad将不再是“发行工具”，而是“项目冷启动基础设施”。

总结

MemeLaunchpad正站在从野蛮爆发走向精细化运营的临界点。Pump.fun一家独大的局面已被打破，RaydiumLaunchLab、Believe等平台通过差异化打法切入市场，逐步抢占用户和创作者份额。

未来行业的优胜者，不一定是手续费最低的那个，而是能构建内容飞轮、社区共识和平台信任机制的那个。Believe目前通过社交分发模式、Scout激励机制和治理探索，初步建立起自己的差异化护城河，展示出较强的迭代与增长潜力。当然，这仍是一场马拉松式竞争。真正能够脱颖而出的平台，必然要在“文化认同、创作者共赢、生态治理、安全合规”多个维度取得平衡。

就像BenPasternak所说：“我们不只是做平台，我们希望赋予每个好点子一种货币化的可能。”这可能正是MemeLaunchpad下一阶段最值得被相信的方向。