作者：Pentoshi ,加密分析师

编译：Felix,PANews

此轮加密货币牛市后续将如何演变，加密货币分析师Pentoshi发文对当下市场进行了分析，并认为目前仍然有很好的机会，但投资人应该抱持更贴近现实的期望。

一些想法和期望。这轮周期应该是所有周期中收益递减最大的一轮牛市。有几个原因。整个市场的底价定得相当高。就市值而言，每一轮周期的底部都是前一轮低点的10倍左右。要注意的是，以往周期中Total3（见下面K线图，排除比特币和以太币的加密货币总市值）仅包含125个，并非全部。

当作者在2017年进入加密产业时，竞争币的市值约为120-150亿美元，最后超过1兆美元。这种增长是不可复制的，今天有更多的竞争币，也有更多的稀释。当时价格只会上涨，因为市场尚属早期。当时约有2%的美国人拥有加密货币，现在则超过25%（数据来自Coinbase）。

这点很重要，因为早期进入市场的才是有钱人。孟加拉（意为不发达国家）的采用并不重要，不可能用这种增加的人数等比资本的增加。推动市场发展需要更多资本，未来会继续出现更多的竞争币，市场会进一步扩大。因此再想实现超额回报就困难得多。

几周前，每天解锁的代币数量（不一定卖出）高峰为2.5亿美元。假设都被全部卖出，那么这些就是维持价格24小时稳定所需的资金流入。总有一天，这些代币会被出售，但不是今天，大多数的持有是暂时的。作者的猜测是，这轮周期Total3（排除比特币和以太币的加密货币总市值）不会超过2021年牛市高点的2倍，最大值约为2.2兆美元。但这并不意味着当下没有机会了，只是意味着市场不再处于早期阶段，而是处于后期阶段。人们的期望应该降低一点，这轮周期不应该与过去的周期相比，因为该领域的采用和整体成长要高得多。

相信大多数人从未真正学到教训。如果你不能控制贪婪，并战胜它，注定会一次又一次地失去你的收益。你总是会追逐你的目标，或是试图赚回一些收益。

如果你相信这轮周期已经过去50%了，就应该拿出本金，同时累积一些现金，购买其他风险较低的资产。此策略适用于大多数人，但不是所有人。在最后阶段Allin并不明智，你的目标应该是抓住整个牛市的80%。不可能所有人都“生存”下来，从统计学上讲，只有1%的人能笑到最后，大多数人都不会获利离场。你的收益通常是暂时的，这个系统主要是为你输而设计。如果你获得了改变生活的收益，或者已经有所获益，请确保收益。当你达到一些的目标时，保护自己，然后用最少的钱重新开始。

有一些值得思考的事情，例如市场现在处于什么位置，实现了多少成长，以及这对未来的成长和回报意味着什么。在作者看来，轻松获得全面超额收益的最佳时代已经过去，但未来仍然光明。目前仍然有很好的机会，但应该设定更现实的期望，这样就不会措手不及。

很多人会向你兜售他们的梦想，因为向别人兜售自己的梦想很容易。

（以上内容获合作伙伴PANews 授权节录及转载，原文连结）

〈分析师观点｜本轮加密货币牛市与以往不同，投资人应降低预期〉这篇文章最早发布于《区块客》。